币界网报道：CryptoQuant CEO Ki Young Ju在X平台上发表文章称，当前市场回调主要是由于长期持有者之间的交易变动。早期比特币持有者正在将持有的比特币出售给传统金融机构，而这些机构也倾向于长期持有。他回顾说，今年早些时候他预测市场将出现暂时性顶部，是因为当时“老大哥”（OG whales）大量抛售，但市场结构此后发生了变化。他指出，ETF、MicroStrategies以及各种新的融资渠道持续带来新增流动性，链上资金流入依然强劲。此轮回调主要是由于早期老大哥拖累了市场。他强调，随着主权财富基金、养老基金、多元资产基金和企业财务部门的持续投资，比特币的流动性渠道将进一步扩大。随着这些融资渠道的持续运作，传统的周期理论将不再适用。
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